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 Brasil em Desenvolvimento
Análise de Risco Político e Investimentos Internacionais
A análise de risco-país é uma instrumentação a cada ano mais desenvolvida e aprimorada para auxiliar investidores internacionais de risco (grupos empresariais) e bancos a planejar suas prioridades globais. A análise de risco-país muitas vezes envolve três dimensões: Risco Econômico, Risco Político e Grau de Exposição.
O Risco Econômico é matematicamente calculado a partir de uma combinação de indicadores macroeconômicos; o Grau de Exposição é calculado de acordo com o montante de investimentos internacionais já alocados no país, ou recursos financeiros comprometidos com títulos daquele país.
A Análise de Risco é o grande termômetro da dinâmica daqueles países que sobem e descem na escala de novos investimentos.O prazo de maturação é relativamente longo, para que um país mude significativamente de posição em um ciclo virtuoso é necessária a melhoria concomitante de indicadores na área econômica, política, social e legal.
A Análise de Risco Político é geralmente qualitativa e utiliza critérios globais de comparação. O rebaixamento ou elevação da classificação de um país é resultado de um colegiado de analistas. A preferência das agências de classificação de risco político é pela não-alocação de analistas da mesma nacionalidade do país que analisam, a fim de preservar sua isenção.
O desdém a essa instrumentação e aos indicadores internacionais de risco costuma resultar em um preço caro a países – como o Brasil- que não têm uma margem de escolha muito grande em razão de sua dependência do capital externo. É preciso que haja, no mínimo, consciência sobre repercussão real e potencial de movimentações de política pública no país.
Para o processo de deterioração sofrer aceleração, não é necessário muito tempo. Para que se recupere a credibilidade, haverá um lento processo que envolve não apenas transformações internas, mas também o estado da economia mundial. O capital de risco (que gera empregos e arrecadação) costuma ser mais cauteloso que gato escaldado. E não tem pressa.
As políticas públicas podem ser desenvolvidas a partir de um risco calculado da repercussão no nível de risco, mas jamais de desconhecimento ou despreparo.
Gustavo Grisa
Reprodução autorizada mediante consulta ao autor.
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